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基因工程新药，作为企业发展高科技产业和产品的追求。

经过六年的努力，复星成为了国家一、二类基因工程新药和检测产品生产权证最多的企业，多数产品已达到国内和国际的先进水平。

2、善用〃加法〃〃乘法〃

1998年，改制后的复星实业上市，一次即募集资金亿元。郭由此认识到资本市场魅力无穷，开始思索如何将产业与资本对接。

郭为复星确定的资本运作方式是以产业来嫁接资本市场。自那时起，复星不断地以参股或控股方式投资于企业这个〃产品〃，越来越多的上市公司公告，越来越多的与各地国有企业合作的仪式，都在说明一件事情：以整合者面目出现的复星，开始加速实施其多元化扩张战略。收购豫园商城（600655）可以看作是复星借用资本链条进行产业扩张的一个典型。2001年8月，复星集团与豫园商城第一大股东上海豫园旅游服务公司草签股权转让、托管协议，11月22日该协议中止。6天之后，即2001年11月28日，刚刚成立不到一个月的复星投资与豫园商城签署了控股权转让托管，转让价为元／股，转让总金额为亿元，复星投资成为豫园商城新的第一大股东，持有豫园商城6166万股，占总股本的。豫园商城虽是上海的老商业股，但在两年前已涉足生物医药领域，并拥有上海童涵春制药厂的股权。通过收购豫园商城，复星投资间接控制了童涵春。总资产6亿元的复星投资似乎是专为此次收购而成立。

复星系郭广昌（2）

在复星，这是收购中常用的一种方法。在复星集团，公司往往就是一种手段，是一个项目投资的工具。这样易形成投资的单一化，资产方面比较独立，产权清楚，方便今后进行更大的资本运作。

郭以几乎如出一辙的手法运作了对友谊股份（600827）的收购。

复星产业扩张在很大程度上依赖于精巧的资本运作。郭用这样的手法做〃加法〃或〃乘法〃，使复星的版图越来越大。

三 资本运作翘楚

1、投资与发展

在这十几年里，面对资本市场的变化，在成功产品经营的基础上，复星积极采用资本经营手段，推进企业上市，并迅速形成规模优势。在各类投资合作的实践中，复星强调在机制、资本、市场渠道、技术后劲等方面的同步注入，着眼于合作双方利益的共同增长与提高。

经过摸索，复星形成了融风险投资和产业投资特点的、符合企业长远发展需要的全新投资理念和方式。

2、复兴命门：保持资金链畅通

从复星实业的发展轨迹，我们可以看到，复星实业的优势在于控制资源来整合产业，这是复星实业与众不同并能取得高成长的关键。而在资本运作中，复星实业投资的都是比较成熟的优质资源，通过整合提高资产的收益水平，因此在公司原有资产的收益保持一定增长的同时，新投资的资产也有一定的收益率，从而保证了公司在大规模扩张中利润的同步增长。我们也注意到，公司近期对医药流通领域的投入比较大。由于医药商业的毛利率普遍都很低，随着公司商业领域收入的比重上升，公司的主营业务利润有所下降。

作为复星集团在医药行业的旗舰，复星实业的发展思路与复星集团发展的总体布局是分不开的。复星集团在医药、房地产、信息产业都取得了相当的成功，旗下更有6家上市公司：复星实业、豫园商城、羚锐股份、友谊股份、天药股份、南钢股份等。上市公司是复星融资的重要平台，也是复星资本运作的重要载体；更是复星集团利润的主要来源。

3、郭广昌其人：资本辣手

上榜〃福布斯〃富翁排行榜的几位〃资本家〃，排名第九的上海复星集团的董事长郭广昌便是其中的一位。当初郭广昌带领他们那个〃五人团队〃在由1000万向一个亿冲刺时，在产品的选择上，已经表现出超越年龄的足智多谋。在许多人还不知〃资本运作〃为何物时，复星集团已将资本收购，控股，参股和二级市场的私募基金运作做得精彩绝伦。而当时他们的资金实力并不雄厚，凭借的就是雄厚的〃知本〃实力和出众的经营思路及高超的资本运作方法。

哲学专业出身的郭广昌在产业扩张上丝毫不温文尔雅，才38岁却已是资本市场的辣手。

1993年，广信更名为复星，时隔两年，复星以其PCR乙型肝炎诊断试剂赚到了第一个1亿元。郭广昌的进取在资本市场上表现得淋漓尽致。

1998年，