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业中所创造的投资回报率，戏剧性地超过了标准普尔500指数的同期表现。值得一提的是，许洛斯投资的大约1000只股票大多是冷门股，而他的投资业绩超过同期其他所有投资者，绝不是用“运气”就可以解释的。

巴菲特说，如果投资者拥有像许洛斯这样兢兢业业、负责任的经营管理者，还有什么不放心的呢？应该庆幸的是，许洛斯没有读过商学院。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为，投资者应该以企业所有者的眼光来看待投资，以比较长的时期来看待投资收益，不要被股票市场的不理智行为左右。伯克希尔公司投资的“四大天王”的业绩，就说明了这一点。

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好股票值得长久持有

坎德勒家族花2000块钱买了可口可乐公司，除此之外，就不要再做其他的事情了。事情的关键是无为而治，即使在1919年也不要卖（坎德勒家族在这一年卖掉了可乐公司）。所以，你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。

——沃伦·巴菲特巴菲特认为，市场先生是不理智的，所以投资者要长久地持有好股票。他说，投资的秘诀之一就是长期持有好股票，不受股价波动影响。

巴菲特有一次在美国佛罗里达大学演讲时说，1888年阿沙·格里格斯·坎德勒看到可口可乐饮料的巨大市场前景，投资2000美元购买了其股份，掌握了该饮料的全部生产、销售权。1892年他成立可口可乐公司，因此被称为“可口可乐之父”。1919年，坎德勒家族以250万美元出售了可口可乐公司。

巴菲特不无惋惜地说，这样一家好公司最终还是被坎德勒家族卖掉了，虽然他持有这只股票长达30年，可是要知道，如果该家族拥有了可口可乐公司，就不要再做其他事情，无为而治就行了。

不过巴菲特也承认，别人就在你的眼皮底下报价，每隔5分钟就互相叫价一个来回，在这种环境下要做到不为所动是很难的。

巴菲特对听演讲的人说，在美国华尔街上，证券公司靠的就是投资者不断买进、卖出来赚钱，而投资者要赚钱靠的是尽量少买进、卖出。这是一对矛盾，但这个矛盾不难解决。就好像这间屋子里的人一样，如果每个人每天都买进、卖出你们所拥有的股票，到最后你们所有人都要破产，赚钱的只能是证券公司，因为你们的钱都被当作交易费用被它收去了。

相反，如果每一位投资者都像一家企业那样，50年岿然不动，最后的结果必然是你赚钱赚得不亦乐乎，可是证券公司只好破产，因为它收不到你一分钱的交易费用。

同样的道理也存在于医药行业。医生要从病人身上赚钱，就要频繁变更所用药品，如果一种药能够包治百病，那么他就只能开一次处方、做一笔交易，医生所赚的钱就到此为止了。可是如果医生能够说服病人每天更换处方才是一条通往健康的道路，那么病人就会很乐意接受他更换的处方，同时也很乐意烧光自己的钱，结果往往不但不会更健康，甚至处境会更差。

对此，巴菲特的经验是把伯克希尔公司的总部放在家乡奥玛哈，远离华尔街，远离那些促使他作出仓促决定的氛围。他说，每6个月他都要根据一张长长的单子上所列的清单去做事情，考察一大批上市公司，然后离开华尔街回到奥玛哈，认真考虑投资项目。

至此，投资者应该看出，为什么巴菲特要把伯克希尔公司总部放在奥玛哈的良苦用心了吧？不过对于普通投资者来说，虽然没有什么总部不总部的，但平时远离股市、远离股评则是有必要的。

这里需要指出的是，值得长期投资的应该是好股票，而不是任何股票都值得长期拥有。因为只有一家优秀的上市公司才能源源不断地给投资者以稳定的、超额的回报，为此可以忽略平时股价波动的影响。

那么，什么样的股票能够成为值得长期投资的好股票呢？归纳起来它们具有以下六大特征：

①行业龙头。行业龙头公司所独有的垄断地位，能够创造出超出平均水平的高利润来，而这正是所有投资者希望得到的。

②非周期性公司。周期性行业上得快，跌得也快，而要想长期保持稳定的增长率，这些股票就一定要是非周期性公司。

③净资产增长率要超出行业平均水平。净资产增长率（而不是每股净利润增长率）是衡量股票是否稳定增长的最重要指标。净资产增长率的变化是判断公司是否健康的直接标准，因而也是投资者能否