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在经历小小的恐慌后，美国似乎又回归了平静，但这种繁荣仅仅只是一种假相。美元压力日趋严重，黄金开始不断流向欧洲国家，交易量持续低迷。

1893年，格罗弗·克利夫兰就任美国总统，市场似乎又恢复了稳定。上任不久后，他说服了一批华尔街的银行家，让他们用黄金购买了2500万美元的国债，这个做法使得美国国库黄金储备又重新回到了1亿美元的法定最低水平。就在这时，市场上传言美国的外贸收支状况开始改善，人们逐渐恢复了投资信心，期盼着华尔街迎来一个好时期。

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第56节：第五章〃20年周期坍塌〃假说（7）

然而，好景不长，形势急转直下，很快开始恶化，华尔街上的某些小机构发生了违约事件。1893年5月，市场开始大幅下滑，整个市场经历了自1884年以来最糟糕的一天。美国船缆公司破产，且负债1000万美元。交易所里一些新兴工业公司的股票开始大幅下跌。

7月，市场终于崩溃，跌穿底线。铁路股票受到重创，即便是那些经营状况最好的公司也无一幸免。纽约中央铁路从年初109美元开盘，7月底已经跌到了92美元；宾夕法尼亚铁路则从54美元跌到了46美元，跌幅将近15％；艾奇逊·托皮卡·圣达菲铁路公司的股票年初开盘在34美元，在年底跌到了10美元。

在1893年市场崩溃的打击下，黄金开始不断流出国库，2年时间，美国国库只剩下了价值4500万美元的黄金，不到1亿美元法定黄金储备量的一半。

一筹莫展的克利夫兰总统最终向摩根伸出了求援之手。摩根使出浑身解数，使用各种金融操作手段，终于，到1895年6月，美国国库的黄金储备稳稳地停在了1亿美元之上。摩根拯救了华尔街。

1907，〃铜矿王〃的争夺

20世纪初的美国经济步入稳步增长阶段，逐渐走出19世纪90年代那段到处弥漫着恐慌、萧条气息的阴影。

1896年～1907年期间，美国进出口额翻了一番，政府收入也翻了一番，道琼斯工业指数上了150％，卡耐基钢铁公司的利润由每年300万美元，上升至4000万美元。

在经过一段时间的繁荣后，美国又面临着一个新的危机。

这次危机由发生在偏远的西部地区的一个事件引起的，也就是蒙大拿州的比尤特〃铜矿王〃之争。

20世纪最重要的发明莫过于电的发明，但它带来了对原材料铜的巨大需求，蒙大拿州和亚利桑那州的铜矿石美国最主要的采集地，可这些地方缺乏法律和秩序，为了刺激铜矿的开采，蒙大拿州通过了所谓的〃矿脉顶法〃，根据这个法律规定，矿主可以顺着自己地产中的矿层进行开采，就算是矿层延伸到别人的地产也不受限制。

1889年作为波士顿…蒙大拿矿业公司的一个雇员，来自布鲁克林的F·奥古斯塔·海因兹来到比尤特，海因兹参与过加拿大的淘金，所以对于矿产资源的采集工作程序很熟悉，他凭借自己对当地地理条件的了解，充分利用〃矿脉顶法〃的规则，夺得了本该属于波士顿…蒙大拿矿业公司的矿产。

当时的波士顿…蒙大拿矿业公司是属于铜矿托拉斯统一铜矿公司的一部分，他们对于海因兹厚颜无耻的将他们的财产占为己有的做法，十分恼火，但他们又没有什么好的办法来阻止他，最后，统一铜矿公司的大老板们决定，与其让他们在比尤特的财产受到威胁，不如收买这个讨厌的小暴发户，这样划算得多。于是，他们用1050万美元买下海因兹在蒙大拿的全部产权。

在获得这次意外财富后的海因兹，仍然不满足，想尽办法四处敛财，于是，他开设了家经纪行，然后又在交易所里买了一个交易席位，接着他与另外一个行业联合公司美国冰业公司的创始人查尔斯·W·莫尔斯联手，获得了几家银行的控制权，并把这些银行作为进一步投机的现成资金来源，就这样他开始了在交易所里从事投机活动。

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第57节：第五章〃20年周期坍塌〃假说（8）

在当时，作为原材料的铜矿股票很受投资者的欢迎，这让海因兹相信，投资铜矿股票将有很大的市场前景，他在比尤特的成功投机经验让他信心倍增，于是，他很快找到了一个合伙人，莫尔斯，开设了联合铜业公司。公司资本金高达8000万美元，但公司除了发行股票所筹集来的钱以外，其