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也就必然的发生了。

华尔街风暴愈刮愈猛，金融灾难波及欧亚拉美等全世界众多国家和地区，物价开始蠢蠢欲动，全球股市则全面受到冲击。于是人们在思考，华尔街坍塌了，那么下一个风暴眼会在哪里？

〃绝对安全〃的社会保险面临决堤

曾几何时，美国的社会保险一直被世界各国视为〃偶像制度〃，其保障力度和所谓〃先进管理模式〃一直受到追捧。随便找一个搜索引擎，或者随便到某个大的书店去看，总有那些厚厚的包装精美的关于美国社会保险制度的所谓〃成功案例〃、〃经典教材〃之类。然而，就是这个〃天堂居民的保障〃在这次华尔街金融风暴中，也面临着决堤的危险。

2008年10月7日，美国社会保险中的养老基金体系首先遭灾。

美国国会预算办公室（Congressional　Budget　Office，CBO）7日发布报告称，由于信贷危机对金融市场以及美国经济的打压程度加深，过去一年半，养老金资产至少下跌1万亿美元，损失可能高达2万亿美元。

CBO主任奥斯泽格（PeterOrszag）表示，由于大部分养老金资产以股票的形式持有，股价下挫已经对养老金计划造成重大不利影响。奥斯泽格预计，从07年第二季度至08年第二季度，金融资产价值下跌导致养老金基金损失约1万亿美元，几乎为其资产总值的10％。根据CBO预测，养老金规定受益制计划（DefinedBenefitPlan）持有的资产价值过去一年已经下跌15％左右，而养老金规定缴费制计划（DefinedContributionPlan）持有的资产价值下跌的幅度可能〃略微更大〃，因其资产更偏重于股票。

◇欢◇迎访◇问◇。◇

第59节：第六章下一个风暴眼（2）

奥斯泽格补充称，金融市场下滑可能导致一些人工作更长时间。他指出，金融市场的重压几乎不可避免地导致工人和雇主进行调整，但风险可以降低。

或许听惯了〃社保基金不以营利为目的〃、〃社保资金封闭运行〃、〃社保资金分散投资于无风险国家债券〃之类概念的中国人，很难想象得到一个国家的社会保险怎么会被金融风暴所击溃。而事实上，正是因为这些概念，对于美国的社会保险，基本是不存在的。

在美国的金融市场，社会保险基金已经堂而皇之成为了最大的机构投资者，用我们中国股票市场上的行话来说，美国社会保险基金一直就是〃大户〃、〃庄家〃。这样一个关系到国计民生的社会保险基金，居然就这样一直在参与着金融市场的豪赌。

美国经济咨商局（The　Conference　Board）　在最新版《Institutional　Investment　Report》（机构投资报告）中称，机构投资者再次突破了之前在美国1000大企业中创纪录的所有权水平。据机构投资者在美国1000大企业中的所有权数据显示，从1987年到2000年，机构投资者持股比例持续大幅攀升，持股数占总股数的平均比例从46。6％增至61。4％，截止2007年底，这一数字已经上升到空前的76。4％。

按机构投资者所有权最大的公司数量计算，所有权的集中度也突破了先前的数据。例如，1985年，没有一家公司的机构投资者所有权达到或超过60％，而到了2007年，已有17家公司的机构投资者所有权达到或超过60％，其中6家公司的机构投资者所有权已达到或超过了70％。

数据显示，早在两年前，2006年年底，所有机构投资者（定义为养老保险基金、投资公司、保险公司、银行和基金会）控制的总资产额达到27。1万亿美元，较2005年的24。4万亿美元有所增长。而2006年的水平较1980年的2。7万亿美元增长了9倍。机构持有的所有股票的股票市场价值从1980年的5712亿美元（占美国股票市场总值的37。2％）增至2006年的12。9万亿美元（占美国股票市场总值的66。3％）。美国经济咨商局管理中心主管、该报告作者Carolyn　Kay　Brancato　博士表示：〃这些机构投资者所持有的股票数在美国股票总数所占比例已达到历史最高峰。〃

养老保险基金仍然是机构投资者资产中最大的版块，他们2006年管理的资产总额达10。4万亿美元，是当年总资产的38。3％。在养老保险基金类别中，国家和地方养老保险基