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显然，对冲基金的投资中，风险相对集中了。本来金融衍生产品在一定程度上起到了分散和防范风险的作用，但这些风险渐渐集中到风险偏好较强，几乎不受监管的对冲基金等机构投资者身上。市场出现问题时，对冲基金在投资组合和战略上的趋同，将导致〃羊群效应〃，可以引发股市和其他市场的巨大波动。

目前，对冲基金的总规模在1。9万亿美元左右，平均杠杆率在3～4之间，也就是说，对冲基金控制的资金近8万亿美元，它的举动足以影响总市值约为20万亿美元的美国股市。许多对冲基金具有相近似的证券组合和交易条件，这些机构投资者实质上在相互交易。一家大基金退出，就会牵一发而动全身。例如，评级公司下调次贷衍生产品评级后，部分持有大量次贷衍生产品的对冲基金为弥补次贷亏空，开始抛售持有的股票，就会重击造成股票市场。

对冲基金客观上存在相当的监管难度。从注册地来看，全球大约有55％的对冲基金选择开曼群岛、英属维京群岛以及百慕大等地作为注册地，此类离岸基金管理了全球约2/3的对冲基金资产。在美国注册的对冲基金数量占全球的34％，管理的资产24％；在欧洲注册的对冲基金数量占全球的9％，管理的资产占11％。

同时，欧美等主要工业国家对对冲基金的监管比较宽松。各国在是否加强对对冲基金的监管方面还存在分歧，以德、法为代表的一些欧洲大陆国家强调监管的法律强制性、广泛的适用性和市场规则的外部性，而美、英等国则主张应更多地强调监管的非强制性、市场参与个体的差异性和市场规则的自发性。

不要把危机的责任推到这个野孩子身上，它天生就这样。

投行要在自己身上发问：过去十年间，投资银行为何如此青睐过度投机和过高的杠杆率？在高利润的诱惑下，投行如今大量从事次贷市场和复杂产品的投资，已经悄然变成了追逐高风险的对冲基金，可还记得自己传统上以赚取佣金收入为主，对资本金要求从来都很低？

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第43节：第四章不死的灵魂（1）

第四章不死的灵魂

……曾经活跃在风暴眼中的传奇

〃如果说杰斐逊提供了美国政治论文的必要华丽诗篇，那么汉密尔顿就撰写了美国的治国散文。没有哪个人像他那样制订了如此恰如其分的体制使全国上下团结一心。〃

像利特尔这样的人物，一旦走上华尔街这个历史舞台，也就再也不会离开它，他们不断的在地狱和天堂之间轮回，沉溺其中，痛苦着，刺激者，享受着。

库克这位金融界的迈达斯，不仅有着被人们称颂的声誉，而且与同时代的那些金融家不同的是，他有一种新时代的投机者所没有具备的爱国主义责任感，他的经历给后人留下了大量的经验和教训。

J·P·摩根自小就潜移默化受到两件事情的影响，这也是对摩根的一生有决定性的影响，并成为其品格中最有特色的部分，那就是，永远追求达到国际银行业的最高水准，同时，坚守他父亲和皮博迪所一直坚守的原则：如果想要在这个领域获得长期的成功，个人诚信至关重要。

他们排列组合着华尔街天幕上的繁星点点，有的如流星，一闪而已；有的硕大如斗，散发着照透历史苍穹的灿烂光华；有的状若北斗，联合演绎着华尔街传奇史上云谲波诡。今天，华尔街星空一派沉默，但想起这些人，你会发现，人们其实在很多时候，都是像昨天那样在华尔街行走。

狭窄而短、其貌不扬的华尔街，一直以〃美国金融中心〃而闻名于世，在这个历史舞台上，究竟又有着那些不死的灵魂在演绎着无数形形色色的人生？

他们排列组合着华尔街天幕上的繁星点点，有的如流星，一闪而已；有的硕大如斗，散发着照透历史苍穹的灿烂光华；有的状若北斗，联合演绎着华尔街传奇史上云谲波诡。

华尔街星空一派沉默，但想起这些人，你会发现，今天的人们其实很多时候，都是像昨天那样在华尔街行走。

苏格兰小贩的私生子

汉密尔顿的一生是具有戏剧性的。但是他对美国未来的政治、军事、和经济实力的先见之明，在美国历史上极为少见。

这个苏格兰街道上无能小商人的私生子，在被父亲抛弃后，他的母亲只能靠一家小店养家糊口，这使得汉密尔顿及早地开始了他的〃职业生涯〃。

9岁的汉密尔顿就在圣克罗伊岛上的一个商栈里找到了工作，给会计当助手，学