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并这条管道，以取得现金解决财务危机。

巴菲特认为，达力智公司找他是找对了人，他在7月29日（星期一）就签订协议，让北方天然气管道重新回到家乡奥玛哈的怀抱。

巴菲特购买达力智公司的北方天然气管道，主要是根据该业务的内在价值，同时也附带一些个人感情因素在内（该业务在他的家乡奥玛哈）。他一贯主张投资股票最主要的因素应当看其内在价值是否足够高，这项投资是否有安全区域，买入价格是否足够低。

然而，对于中国投资者来说，许多人完全是根据股评来进行投资的，因此这时善于识别股评家唱空的鬼把戏就很有必要。在这一点上，很有必要向巴菲特学习。

一般来说，如果投资者在股市中摸爬滚打8~10年，就会经历一个完整的牛市和一个完整的熊市，并且会发现牛市和熊市是相互交替的，两者之间并不一定有明显界限。只有当行情发展到一定阶段后，你才能相信牛市或熊市已经在前一阶段的某个时刻开始了。

作为个人投资者来说，由于公开发表对股市的评论不会影响自身利益，所以一般总是不加思索地怎么看就怎么说。可是机构投资者或股评家就不一样了，他们发表对股市的评论总是从自身利益出发，想达到某种目的，所以往往喜欢唱多而不是唱空。正因为如此，当个人投资者发现机构投资者和股评家真正唱空股市的时候就要特别小心，仔细分析是不是一个阶段性的熊市乃至整个股市的熊市快要临近结束了？这时候他们唱空股市的目的，就是希望有更多的人割肉出局，好让他们捡便宜货。

警惕唱空股市并不是说在股市下跌通道中就不能投资股票了，而是说在这个过程中有一个不断下跌、反复回抽的过程。在每次出现恐慌性抛盘后，都可能会有一定程度的上涨，个别股票和个别板块甚至还会创出历史新高。然而，所有这些都是点缀，投资者必须看到股市真正的底部在哪里，才能准备好手中的现金，将计就计，趁机抄底。【巴菲特股市抄底秘诀】中国的许多投资者总喜欢根据市场消息来决策股票买卖。但巴菲特的经验是，当股评家唱空股市时，说不定真的到了底部，这时就应该趁机抄底；相反，当股评家们纷纷唱多股市时，反而要警惕顶部出现，要注意及时逃顶。

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人的性格生来就不同

我没有从父母那里继承财富，说真心话，我也不想从他们那里继承。但是我在合适的地点和时间出生了，我中了“卵巢彩票”。

——沃伦·巴菲特巴菲特认为，每一位投资者的性格天生就不同，但要学会把不利因素变成有利因素，这一点是相同的，尤其是在抄底股市时。

巴菲特在他的传记《滚雪球》中说，他并没有从父母那里继承到财富，说真心话也不想从父母那里继承财富。幸运的是，他在合适的地点和时间出生了，他中了“卵巢彩票”。

“卵巢彩票”是巴菲特经常挂在嘴边的一个比喻。他说，他1930年出生时能够出生在美国的概率只有2％，他在母亲子宫里孕育的那一刻开始就中了彩票。如果他不是出生在美国，而是出生在其他国家如孟加拉国，命运将会完全不同。

“卵巢彩票”成为指导巴菲特投资、政治、慈善事业观点的向导。无论在思想还是现实生活中，巴菲特都有着开阔的眼界。他喜欢开玩笑，他的风趣使他显得非常与众不同。

当然，巴菲特就是巴菲特，其他任何人都没有必要成为巴菲特。从基因角度看，也不可能再重新成为巴菲特。但是这“任何人”都有自己的长处，可以通过学习巴菲特的性格，克服股市下跌时的不利因素，并且学会把这种不利因素变成有利因素，创造新的投资业绩。

从总体上看，“卵巢彩票”给巴菲特带来的最大发现是很好地利用了保险业务中的浮存金，这是他取得巨大投资业绩的关键法宝。

他在伯克希尔公司2005年年报致股东的一封信中再次解释说，保险公司的浮存金是一笔虽然不属于保险公司但却可以暂时被保险公司使用的资金。1967年，伯克希尔公司的浮存金为亿美元，而到2005年末已经增长到490亿美元之多。

要知道，这些浮存金几乎是免费提供给巴菲特投资的，从伯克希尔公司过去38年来的实际情况看，超过一半年份的浮存金成本是零利息，甚至是负利息。

那么，伯克希尔公司的浮存金为什么会增长得这么快呢？主要原因有两个：一是保险业务通常是先收取保费，一年左右后才提供保险理赔服务